Ações da Azzas (AZZA3) despencam após queda de 36% no lucro do 4º trimestre

As ações da Azzas (AZZA3), empresa resultante da fusão da Arezzo&Co com o Grupo Soma, sofreram uma forte desvalorização nesta quarta-feira (12/03/2025), após a divulgação dos resultados financeiros do 4º trimestre de 2024. O lucro líquido recorrente foi de R$ 168,9 milhões, marcando uma redução de 35,8% em relação ao mesmo período do ano anterior, o que gerou uma forte reação negativa no mercado.

Azzas (AZZA3) lidera perdas no Ibovespa

Por volta das 11h10, os papéis da Azzas figuravam entre as maiores quedas do Ibovespa, com recuo de 8,25%, sendo negociados a R$ 24,25. O desempenho fraco refletiu preocupações dos investidores com a rentabilidade da companhia, que enfrenta desafios no processo de integração das marcas Arezzo e Soma.

Segundo Marcus Labarthe, sócio-fundador da GT Capital, essa reação do mercado é compreensível diante da sensibilidade do setor de varejo.

“A gente sabe que o setor de varejo é o mais afetado quando há um aumento da taxa de juros no Brasil. A Azzas até conseguiu se manter firme nos últimos anos, mas em algum momento a conta chegaria, e chegou agora. A queda de 36% no lucro mostra como esse setor tem margens apertadas e sofre com oscilações econômicas.”

Resultados financeiros: receita cresce, mas margem operacional cai

A receita líquida da Azzas teve um crescimento de 13,4%, atingindo R$ 3,4 bilhões, impulsionada pelo bom desempenho da marca Hering. No entanto, o mercado focou na queda da margem EBITDA, que recuou de 16,6% para 15,3%. O EBITDA recorrente subiu 4,1%, totalizando R$ 519,2 milhões, mas ainda assim, os analistas avaliaram os números como fracos.

De acordo com Labarthe, a empresa vinha sendo considerada a “queridinha do setor”, mas agora enfrenta um período mais desafiador:

“Azzas entregou excelentes resultados nos últimos anos e tem uma administração muito competente. Mas fusões sempre trazem desafios. Ainda assim, algumas casas de análise seguem recomendando compra, pois há potencial de valorização no longo prazo.”

Endividamento e perspectivas para 2025

A empresa encerrou o ano com R$ 774,5 milhões em caixa e uma dívida líquida de R$ 1,75 bilhão, resultando em um índice dívida líquida/EBITDA de 1,1x. O foco da Azzas para 2025 será a eficiência operacional e otimização de capital, visando melhorar a lucratividade e gerar mais caixa.

“O mercado está analisando os números com cautela. O balanço será revisado e pode haver mudanças nas recomendações dos analistas nos próximos meses. Mas, com fusões e aquisições no varejo, sempre há um período de ajustes antes da empresa mostrar todo o seu potencial.” – destacou Labarthe.

Conclusão: ações da Azzas seguirão sob os holofotes

O desempenho das ações da Azzas nos próximos meses dependerá da sua capacidade de integrar eficientemente as operações da Arezzo e Soma, recuperar suas margens e manter a liderança no setor de moda e vestuário. Enquanto isso, o mercado continuará acompanhando de perto os ajustes estratégicos da companhia e seus impactos nos resultados futuros.

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